Een levend bezit dat met de tijd vorm krijgt.
Vaten vormen de rijpende kern van de portefeuilles die wij beheren: door ons geselecteerd, in onze eigen opslagfaciliteit in Schotland opgeslagen, en gedurende de volledige rijpingsperiode beheerd.
Wat een whiskyvat werkelijk is
Een vat is geen papieren positie. Het blijft decennialang actief, en blijft decennialang onderhoud nodig hebben.
Rijpend destillaat, in eikenhout, op uw naam.
Een specifiek vat van een specifieke distilleerderij, gevuld in een specifiek jaar. Eigendom is juridisch en economisch, vastgelegd in een delivery order van ons eigen, bij de HMRC geregistreerde bonded warehouse in Glenrothes, met ruimte voor meer dan 25.000 vaten.
Daarmee staat uw naam op het vat zelf, op warehouse-niveau, en niet op een intern certificaat op bedrijfsniveau.
60% tot 80% van het karakter komt van het vat.
Het eikenhout voegt aromacomponenten toe, de verkoolde laag filtert andere eruit, en het poreuze hout laat de whisky langzaam oxideren. Dat betekent dat de keuze en de behandeling van het vat minstens zo zwaar wegen als het destillaat waarmee het is gevuld.
Wij selecteren vaten voor een horizon van dertig tot veertig jaar, en hevelen ze over naar een nieuw geselecteerd vat wanneer het rijpingsprofiel bijsturing nodig heeft.
Eén tot vier procent verdampt per jaar.
De angels’ share neemt zowel volume als sterkte mee: minder vloeistof, maar zeldzamere vloeistof. Onder 40% alcohol is de inhoud geen whisky meer, dus de cijfers moeten worden gevolgd in plaats van aangenomen.
Elk vat van ons draagt een uniek label en wordt jaarlijks gemeten in Vapour, ons eigen systeem voor vatbeheer, zodat verdamping vanaf het begin wordt gevolgd. Omdat wij zelf deelnemen in de vaten die wij beheren, is het afgesproken aantal flessen per vat gegarandeerd: een groter verlies door verdamping dan verwacht komt voor onze rekening, niet voor de uwe.
Tijd is bepalend, maar tijd alleen is niet genoeg.
Onze analisten nemen gedurende de hele rijping monsters, beoordelen kleur, aroma en smaak, en leggen elke meting vast in het vatdossier tot aan het bottelen. Wij staan achter het resultaat: minimaal 85 punten op de standaard kwaliteitsschaal, of wij leveren een vergelijkbare whisky van gelijke kwaliteit en waarde.
Wat bepaalt wat een vat waard is
Zes waardebepalers. Drie liggen vast op de dag van aankoop, drie worden verdiend in de decennia erna.
Distilleerderij
Hoe een distilleerderij zich positioneert tussen aankoop en verkoop is aan de top van de markt de factor met de meeste invloed op de prijs, en de minst voorspelbare. Wij kopen op basis van de kenmerken die historisch gezien voorafgaan aan een opwaardering naar het premiumsegment.
Leeftijd
Tijd in hout is de meest betrouwbare waardebepaler, en het enige ingrediënt dat geen enkel kapitaal kan versnellen.
Schaarste
Ongeveer 88% van de gevulde vaten wordt vóór de vijftien jaar gebotteld voor blends. Wij halen de onze vanaf het begin uit die cyclus.
Vattype en geschiedenis
Ex-bourbon vormt ruwweg 93% van de Schotse vatimport, naast sherry, port, wijn en virgin oak. Een first fill geeft een dominant karakter, een refill-vat werkt neutraler en past bij twintig jaar en langer. Wij stemmen het vat af op het destillaat en de horizon.
Vatgrootte
Barrel 200 liter, hogshead 250, butt 500. Het oppervlak bepaalt het tempo van de rijping, dus wij kiezen de grootte op basis van de beoogde houdperiode.
Beheer
Volume, sterkte en houtinteractie verschuiven allemaal over decennia. Een vat dat wordt gemeten, bemonsterd en indien nodig overgeheveld, bereikt gezond de leeftijd waarop de markt betaalt. Onbeheerd raakt het op drift.
Waarde beweegt niet in een rechte lijn
Gedurende twaalf tot vijftien jaar bouwt een vat langzaam waarde op. Zodra de overgebleven voorraad uitdunt en de whisky het premiumvenster tussen vijftien en twintig jaar bereikt, wordt de curve steiler; vanaf vijfentwintig jaar behandelt de markt een single malt als investment grade. Wij houden vaten dertig tot veertig jaar aan.
Een rond aantal jaren geeft geen sprong in waarde. De gezondheid van het vat bepaalt de prijs, daarom rapporteren wij over metingen en monsteranalyses in plaats van over verwacht jaarlijks rendement.
Het smalle topsegment van een zeer grote markt
Wij kopen voor het topsegment van de markt en houden het aan, in onze eigen opslagfaciliteit in Glenrothes.
Vaten die rijpen in Schotland
Een aantal dat overvloed suggereert. Het grootste deel was nooit bedoeld voor de single-maltmarkt.
Gaat naar blended whisky
Gebotteld tussen drie en twaalf jaar. De volumebasis van de industrie.
Wordt gebotteld als single malt
Van één distilleerderij, ongeblend, en geprijsd als premiumproduct.
Is investment grade
Single malt die 25 jaar of langer is gerijpd. Dit is het segment waarvoor wij kopen.
Een fysiek bezit, op uw naam
U bezit de whisky zelf: een delivery order van ons eigen bonded warehouse, een contract waarin het vat en de locatie worden genoemd, en registratie bij de HMRC. Uw naam staat op warehouse-niveau, niet op een intern certificaat.
Opslag, metingen, bemonstering, analyse en documentatie zijn gedekt door één vaste beheervergoeding, zodat het decennialange onderhoud van een vat vanaf het begin is ingeprijsd. Wij opereren onder een AFM-vergunning voor beleggingsobjecten in vaten en flessen.
Hoe vaten flessen aanvullen.
De meeste van onze beleggers houden beide aan, gespreid over regio’s, distilleerderijen en leeftijden, en gerapporteerd op één plek.
Vaten
Een levend product. Waarde bouwt zich op via rijping, schaarste en beheer over decennia, en wordt gerealiseerd in het bonded warehouse.
Flessen
Een afgerond product. Het karakter ligt vast bij het bottelen, de waarde is af te lezen aan veilingdata, en de positie is beter verhandelbaar.
Verder met whisky als belegging
Van het andere bezit tot hoe eigendom, rendement en risico’s in de praktijk werken.
Zeldzame flessen whisky
Een afgerond product, gewaardeerd op merk, zeldzaamheid en vraag op de veilingmarkt.
→
Spreiding in uw portefeuille
Waarom vaten en flessen zich anders gedragen, en wat dat betekent voor een portefeuille.
→
Hoe het werkt
Van eerste gesprek tot uiteindelijke exit, stap voor stap.
→
Eigendom en opslag
Wat u bezit, op wiens naam, en hoe het in Schotland wordt bewaard.
→
Waarde en rendement
Hoe waarde zich in de tijd opbouwt, en hoe wij daarover rapporteren.
→
Risico’s
Illiquiditeit, waardering, opslag en marktrisico, helder uitgelegd.
→
Vragen over vaten en hun waarde?
Spreek met Machiel Jimmink over vattypes, rijping en wat de waarde van een vat bepaalt.
